Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США наказала Galois Capital Management LLC, бывшего зарегистрированного инвестиционного советника из Флориды, основным направлением деятельности которого было инвестирование в Криптоактивы. SEC обнаружила, что Galois Capital не соблюдал правила доверительного управления, установленные Законом Инвестиционных Советников 1940 года, особенно в отношении управления Криптоактивами. Конкретно, Galois Capital не обеспечил размещение управляемых им Криптоактивов в квалифицированных доверительных учреждениях, а вместо этого разместил их на неподходящей бирже Криптовалют, что привело к значительным потерям во время сбоя на бирже FTX. Кроме того, Galois также вводил инвесторов в заблуждение, предлагая несоответствующие условия выкупа.

Айин считает, что в будущем такие инциденты будут часто происходить в сфере управления криптоактивами. С ростом популярности криптоактивов инвестиционные консалтинговые компании все еще находятся в состоянии саморегулирования в управлении такими активами из-за отсутствия надзора на ранней стадии и увеличения затрат на соблюдение требований на более поздней стадии, поэтому естественно, что вероятность штрафных санкций со стороны регулирующих органов из-за событий или отчетов «черного лебедя» в будущем будет только возрастать.

Одиночный американский Управление правила применимости и расширение

Происхождение и первоначальные намерения правил о хостинге

Правила охраны в США, в двух словах, представляют собой законодательные нормы, предназначенные для защиты активов инвесторов. Эти правила источником имеют «Закон об инвестиционных консультантах 1940 года», целью которого было предотвращение каких-либо недобросовестных действий со стороны компаний-инвестиционных консультантов при управлении активами клиентов. Согласно этому положению, если у компании-инвестиционного консультанта имеется право управления активами клиентов, эти активы должны быть охраняемы квалифицированным куратором, например, регулируемым банком или Финансовым учреждением.

Основная идея правил доверительного управления очень проста: инвестиционные консультационные компании не могут смешивать активы клиентов с собственными деньгами, они должны управлять ими отдельно. Если происходят изменения в активах клиента, управляющий также должен незамедлительно уведомить клиента и регулярно предоставлять отчеты о состоянии активов. Все эти меры принимаются для обеспечения безопасности средств инвесторов и предотвращения потерь из-за ошибок или неправильного поведения инвестиционного консультанта.

Расширение до виртуальных активов

С популярностью виртуальных активов, таких как Биткойн, Эфириум и т. д., финансовые рынки претерпели значительные изменения. Виртуальные активы, благодаря своей децентрализации, анонимности и большой колебательности цен, представляют новые вызовы для традиционного управления активами. Видя эти изменения, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) осознала необходимость расширения области защиты правил курирования на эти новые виртуальные активы.

В последние годы SEC ясно заявила, что правила доверительного управления применимы не только к традиционным финансовым активам, таким как акции, облигации и т. д., но и к виртуальным активам. Другими словами, если инвестиционная консалтинговая компания управляет активами клиента в Криптовалюта, эти активы также должны храниться у квалифицированного доверительного управляющего. Квалифицированный доверительный управляющий должен не только соответствовать традиционным регулирующим требованиям, но также иметь технические возможности для борьбы с уникальными рисками виртуальных активов, такими как предотвращение Хакер атак или возможность потери Криптовалюта.

II. Требования к лицензии квалифицированного хранителя в США

США начали следовать и регулировать эту новую область для Виртуальные деньги активов, SEC и другие соответствующие регулирующие органы требуют, чтобы квалифицированные кураторы Виртуальные деньги активов удовлетворяли требованиям традиционных кураторов, а также обладали специальными навыками для управления и защиты этих цифровых активов. Вот несколько ключевых стандартов и требований к квалифицированным кураторам цифровых активов:

типы квалифицированных хранителей цифрового актива

1. Банки и доверительные компании： Банки и доверительные компании, которые находятся под юрисдикцией федерального или штатовского правительства, могут предоставлять услуги доверительного управленияцифровой актив. Чтобы удовлетворить требования квалифицированных управляющих, эти учреждения должны обладать технологиями и инфраструктурой для защиты и управленияцифровой актив.
2. Специализированная компания по управлению цифровыми активами:
   • Некоторые компании специализируются на предоставлении услуг по хранению Криптоактивы и других цифровой актив. Эти компании могут быть зарегистрированы на уровне штата или федерального уровня и подвергаться строгому регулированию. Например, компании, такие как Coinbase Custody и BitGo Trust, уже предоставляют услуги по хранению цифровых активов и получили соответствующую лицензию штата или федерального уровня.
3. Зарегистрированный брокер-дилер: Брокер-дилер, подчиняющийся надзору FINRA, может предоставлять услуги хранения цифровых активов, но он должен обеспечить наличие специальных технических навыков для управления цифровыми активами.
4. Другие регулируемые Финансовое учреждение:

• Некоторые регулируемые финансовые учреждения, такие как брокеры фьючерсов или иностранные финансовые учреждения, также могут рассматриваться как квалифицированные хранители, если они соответствуют требованиям к хранению цифровых активов.

Ключевые требования к хранителю цифровых активов

1. Базовая инфраструктура безопасности: Цифровой актив требует от хранителя использования передовых технологий безопасности сети, чтобы защитить активы от хакерских атак и потерь. Это обычно включает в себя использование оффлайн-хранилища, технологии мультиподписи, модуля безопасности аппаратного обеспечения (HSM) и т.д.
2. Разделение активов и независимый счет:
   • Цифровой актив должен быть хранится отдельно от других активов хранителя, активы клиента должны быть находиться на отдельном счете и четко идентифицироваться как активы клиента.
3. Регулярная аудиторская проверка и отчетность:
   • Цифровой активный кастодиан должен регулярно проходить аудит третьей стороной, чтобы обеспечить безопасность активов и соответствие услугам кастодии. Кроме того, им требуется предоставлять клиентам регулярные отчеты о состоянии активов.
4. Соответствие能力：

• Цифровой актив кастодиан должен соблюдать те же требования по Соответствие, что и у традиционных кастодианов, включая AML (Борьба с отмыванием денег), KYC (Знание клиента) и другие применимые финансовые нормативы. Кроме того, необходимо соблюдать конкретные рамки по Соответствию цифровых активов, такие как прозрачность и возможность отслеживания сделок в блокчейне.

5. Страхование и меры обеспечения:
   • Чтобы дополнительно защитить активы клиентов, цифровой актив обычно покупает страховку, чтобы предотвратить потерю активов, вызванную хакерскими атаками или ошибками в работе.

Регулирование и аутентификация

• Аутентификация в определенных штатах: В США в некоторых штатах, таких как штат Нью-Йорк, действует закон о финансовых услугах штата Нью-Йорк (NYDFS), согласно которому лицензия BitLicense позволяет квалифицированным компаниям предоставлять услуги хранения шифровальных активов. В своей предыдущей статье Aiying детально рассказывала об этом. «Глубокая аналитика: два важных лицензионных соглашения Web3-предприятий в штате Нью-Йорк в сфере виртуальных денег - лицензия BitLicense и лицензия ограниченного назначения доверительных компаний».
• Регулирование на федеральном уровне: хотя регулирование на федеральном уровне еще не полностью охватывает все типы услуг по хранению цифровых активов, регулирующие органы, такие как SEC, CFTC, постепенно разрабатывают соответствующие правила и контролируют рынок. Это можно увидеть в статье Aiying艾盈《【Оплата】Глубокий анализ правовых основ и требований лицензий для криптовалютных платежей в США》.

В настоящее время есть 12 организаций, имеющих лицензию на доверительное управление:

(Источник: Департамент финансовых услуг Нью-Йорка NYDFS)

Третье, политика в других регионах

Гонконг

1. Введение

Гонконг, как международный финансовый центр, постепенно укрепляет регулирование цифровых активов. С распространением криптовалют и технологии блокчейн гонконгские регулирующие органы начали разрабатывать соответствующие законы и правила для нормативного регулирования услуг по хранению и торговле шифрованными активами. Лицензия поставщика услуг по хранению цифровых активов (TCSP) в Гонконге - одно из разрешений, которое обязательно должен получить поставщик услуг по хранению цифровых активов. Подробнее можно прочитать в статье "Ознакомьтесь с последней политикой для заявки на лицензию провайдера услуг по хранению виртуальных активов в Гонконге за 24 года"

2. Конкретные требования

• Лицензия TCSP: В Гонконге компании, предоставляющие услуги хранения шифрование активов, должны получить и иметь лицензию TCSP. Эта лицензия регулируется Регистрационным управлением Гонконга (CR) и направлена на обеспечение соответствия учреждений, предоставляющих доверительные или корпоративные услуги, требованиям AML (борьба с отмыванием денег) и CFT (противодействие финансированию терроризма).
• Разделение активов и независимый счет: управляющий, получивший лицензию TCSP, должен обеспечить строгое разделение шифрования активов клиентов и собственных активов, обычно требуется хранение активов клиентов на отдельном счете. Это позволяет предотвратить влияние финансовых проблем управляющего на безопасность активов клиентов.
• Требования к безопасности и соответствию: Компании, имеющие лицензию TCSP, также должны иметь мощные меры по обеспечению кибербезопасности, чтобы защитить цифровые активы клиентов. Это включает использование холодного хранения, технологии мультиподписи, а также установление строгих процедур соответствия для обеспечения безопасности активов.
• Регулярная аудиторская проверка и отчетность: Провайдеры услуги хранения должны регулярно проводить аудит и предоставлять клиентам подробные отчеты о состоянии активов, обеспечивая прозрачность и информированность клиентов.

3. Регулирующие органы

• Регистрационный офис компании в Гонконге (CR): Регистрационный офис отвечает за выдачу и контроль лицензий TCSP, чтобы обеспечить соблюдение соответствующих законов и нормативных актов компаниями, предоставляющими услуги кураторства. Основные обязанности CR включают рассмотрение заявок, проведение проверок на месте и контроль соблюдения лицензиатами требований законов, касающихся противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма.

4. Отраслевая практика

• В Гонконге многие финтех-компании и традиционные Финансовое учреждение уже получили лицензию TCSP для законного предоставления услуг по управлению цифровыми активами. Например, компании OSL, BC Group, Hashkey и другие уже осуществляют Соответствие услуги по управлению, обеспечивая безопасное управление цифровыми активами для институциональных инвесторов как из страны, так и за рубежом.

Сингапур

1. Введение

Своей открытой финансовой политикой и инновационной средой Сингапур привлек множество компаний, работающих с цифровыми активами. Управление финансового регулирования Сингапура (MAS) является важным органом, регулирующим депозитарное хранение цифровых активов, и разработало ряд правил, чтобы гарантировать, что хранение шифрованных активов соответствует международным стандартам. Более подробную информацию можно найти в статье 【长文图解】全面解读新加坡支付业务监管框架及虚拟资产DPT牌照要求

2. Конкретные требования

• Закон о платежных услугах (PSA): Сингапур ввел в действие Закон о платежных услугах (PSA) в 2020 году, который регулирует услуги шифрования активов, включая кастодиальные услуги. Согласно СРП, компании, предоставляющие кастодиальные услуги по хранению зашифрованных активов, должны получить лицензию на «Сервис цифровых платежных токенов», выданную MAS.
• Квалификация депозитария: в Сингапуре депозитарии должны обеспечить соответствие своих технических и операционных структур строгим стандартам безопасности. MAS требует, чтобы у депозитариев были достаточные финансовые ресурсы, хорошо развитая система управления рисками, а также мощные меры по кибербезопасности.
• Соответствие и аудит: кастодианты должны соответствовать требованиям законодательства по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT), устанавливая сильные программы проверки клиентов (KYC). Кроме того, кастодианты должны регулярно проводить внутренние и внешние аудиты, чтобы обеспечить прозрачность и соответствие своей деятельности.
• Защита активов клиента: кастодианы должны хранить активы клиентов в зашифрованном виде отдельно от своих активов и предоставлять услуги управления независимым счетом. Это требование направлено на обеспечение безопасности активов клиентов, которые не должны зависеть от финансового положения кастодианов.

3. Регулирующие органы

• Монетарный авторитет Сингапура (MAS): MAS - это центральный банк и основной финансовый регулятор в Сингапуре, ответственный за надзор за соблюдением услуг по охране активов 01928374656574839201. MAS устанавливает четкие регулирующие рамки для услуг по охране активов путем введения Закона об услугах платежей.

4. Отраслевая практика

• Цифровой актив рынок хранения в Сингапуре быстро развивается, и многие международно известные компании, занимающиеся цифровыми активами, уже наладили свои услуги хранения в Сингапуре. Например, Propine стала первой цифровой актив хранительной компанией, которая получила лицензию «полного хранения» от MAS, что символизирует лидерство Сингапура в этой области.

Справочная информация: https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2024-111

Заявление:

1. Эта статья взята из[AiYing Compliance], авторские правапередача оригинальному автору[AiYing Compliance], если у вас возникли возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой[Gate Learn](https://www.gate.io/questionnaire/3967, команда незамедлительно обработает их в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: высказывания и мнения, выраженные в данной статье, представляют собой только личное мнение автора и не являются инвестиционным советом.

3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn. Нельзя копировать, распространять или плагиатировать переведенные статьи без упоминания Gate.io.